过去一週，你可能在财经新闻看到，美国游戏经销商 GameStop 股票成为战场。战场一边是做空机构 Citron Research，认为 GameStop 股票会大跌，另一边是 Reddit 社群 r/wallstreetbets 网友，身为美国阿宅代表，更是 GameStop 股票的信徒。
GameStop 股价在一週内不但有 83% 涨幅，且引起极大争议。这里简单整理一下来龙去脉。
GameStop：一档做空最多的股票
首先要知道的背景是，2020 年大部分时间里，GameStop 股价一直坐在 10 美元以下，直到 8 月，美国最大宠物食品电商 Chewy 创始人 Ryan Cohen 大量买入 GameStop 股票，才将股价推高。成为最大的私人投资者后，Ryan Cohen 试图与 GameStop 管理层讨论公司的变化，后来最终寄给董事会一封信，详细介绍如何扭转局面。
▲ Chewy 创始人 Ryan Cohen。
信中指出，GameStop 的股票是做空最多的股票之一，指的是卖空行为，即投资者虽然没有持有该股票，但可从证券商借来股票至市场卖出，等到股票下跌时再以更低价格买回，归还证券商，藉此赚取差额。
今年 1 月 Cohen 加入董事会，使分析师和投资者对 GameStop 重新产生信心，但也给卖空者造成大问题。因如果 GameStop 股价上涨，做空机构就没有利润可图，且上涨过程买回股票都是赔钱。因此做空者必须儘快出清，以免赔太多。
此时，这档股票被 Reddit 的 r/wallstreetbets 选中，版主认为，GameStop 股票是「一支真正有潜力的股票」。由于这社群有 200 多万会员，从过去历史来看，对股价有相当影响力，因此带动华尔街交易员的注意。
做空机构槓上乡民
真正的冲突点来自做空机构 Citron Research，官方 Twitter 表示，「现在去买 GameStop 股票的买家，都是这场扑克游戏的受骗者。」他们预测 GameStop 股价很快就会回到 20 美元，不会再涨下去。
身为做空机构，会这样预测也不令人意外。不过他们没想到此番发言等于是向 Reddit 网友宣战。很快 Citron Research Twitter 留言积累当到 1,400 多条，大部分是不同意这立场的 GameStop 投资者负评。r/wallstreetbets 也开始呼吁网友大量购买 GameStop 股票，能买就买，有买的就不要卖。
再接下来 Citron Research 原本要针对 GameStop 股票下跌开直播，不过后来不了了之，他们宣称有人试图入侵官方 Twitter 帐号。Citron Research 合伙人 Andrew Left 后来表示，由于乡民不断骚扰他们，Citron 决定完全停止股票评论。
Tomorrow am at 11:30 EST Citron will livestream the 5 reasons GameStop $GME buyers at these levels are the suckers at this poker game. Stock back to $20 fast. We understand short interest better than you and will explain. Thank you to viewers for pos feedback on last live tweet
— Citron Research (@CitronResearch) January 19, 2021
虽然如此，Left 还是在 YouTube 上传影片，列出他认为应该卖掉 GameStop 股票的 5 个理由，指出 GameStop 的销售额不断下降，债务水準居高不下。
Even veteran traders have trouble dismissing a 900,000-user Reddit forum called r/wallstreetbets, or r/WSB for short, whose tips and tactics have shown an uncanny ability to push prices, at least for the short term https://t.co/sLwjtvUEII pic.twitter.com/HgGji95qy6
— Businessweek (@BW) February 26, 2020
儘管大多数分析师认为，GameStop 的正常价值应在每股 12.5 美元左右，高估价最高为 22 美元。但上週收盘时，GameStop 价格涨到 65 美元，其实不算健康走向。然而对 Reddit 成员来说，这档股票的意义不仅是钱，而是对抗华尔街「肥猫」的胜利。
「我认为目前正在发生的事是，你们的团结产生如此大的影响，以至于这些肥猫担心得去找工作谋生。」r/wallstreetbets 版主留言。
本週开始，这趋势似乎还在继续。股价持续飙升，最高超过 158 美元，但此后大幅下跌，最低跌至 70 美元以下，然后开始缓慢恢复。目前还不清楚股价是否已到尽头，或下一步会瞄準其他股票，但就目前而言，GameStop 的股价可能会继续疯狂波动。
- Here’s What’s Going On With GameStop’s Stock
