金价近来跌破 200 日移动平均线后反弹，但随即面临季线反压而走软。J.P. 摩根（通称小摩）认为，由于机构投资人涌进比特币市场，长期而言可能会让金价面临下方压力。
Business Insider、Coindesk 等外电 12 月 9 日报导，J.P. 摩根由策略师 Nikolaos Panigirtzoglou 带领的团队 8 日发表研究报告指出，比特币近期价格虽将偏弱、金价看来较乐观，但中长期而言，两者趋势可能正好相反。
报告称，「机构投资人採纳比特币的趋势才刚展开，黄金则早已获得接受。若这个中长期理论确实正确，金价恐将在未来几年面临结构性逆风。」过去 2 个月来，比特币信託基金「Grayscale Bitcoin Trust」进帐了将近 20 亿美元，黄金 ETF 却失血超过 70 亿美元。
不过，截至目前为止，包括高净值家庭办公室等机构投资人，配置到黄金的资产比例（3.3%）依旧高于比特币（0.18%）。黄金是传统上的「避险天堂」，比特币则才刚出现，有望因机构法人逐渐採纳而受惠。
报告预测，比特币的内在价值有望在未来几个月随着採矿活动改善而明显攀升。根据小摩设计的模型，比特币的内在价值目前约在 11,000~12,000 美元。目前比特币报价大约在 18,200 美元。
在过去，当比特币的内在价值、实际报价出现如此大的落差时，採矿活动通常会加温、难度增加又变贵。这一次尚未出现这样的情形，部分是因为中国颱风、暴雨干扰电力供应，冲击当地矿工的影响。不过小摩认为，随着供电恢复正常，估计採矿难度将增加 70%，若其他条件不变，比特币的内在价值会逐步接近市场报价。上次採矿难度出现类似增幅的时间点落在 2017 年底至 2019 年中。
达里欧认为比特币变得跟黄金有些类似
全球最大避险基金集团桥水投资公司（Bridgewater Associate）创办人达里欧（Ray Dalio）12 月 8 日在美国社交论坛 Redditt 开启的「问我任何事」问答串指出，「我认为比特币（和一部分数位货币）已在过去 10 年成为类似黄金的替代资产，跟黄金及其他供给有限且能够移动（不像房地产）的保值品相较，有类似的地方、也有不同之处。」
达里欧认为，比特币可以做为黄金及其他保值资产的分散配置，重点是在投资组合持有包括股票在内的这些资产，并将之分散。
不过，达里欧表示，就比特币与黄金来说，「我还是强烈偏好各国央行都想要持有、并用来进行有价交换的物件。」
达里欧 11 月曾担忧，倘若比特币变得很成功，足以跟法定货币竞争、甚至造成威胁，各国政府会设法禁止，让比特币变得太过危险、难以使用。不过，他也坦承，对比特币他也许错过了什幺讯息。
