霍华马克斯:Fed 若放手市场难撑,自由货币市场已消失-

霍华马克斯:Fed 若放手市场难撑,自由货币市场已消失

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Cv新冠重创全球经济,之前曾预见金融海啸和达康泡沫、备受尊崇的价值投资大师霍华马克斯(Howard Marks)认为,联準会(Fed)「前所未见」的经济刺激行动是正确之举,但直言自 2008 年之后,「货币的自由市场」就消失了。

MarketWatch 报导,马克斯 18 日在特许金融分析师协会(CFA Institute)组织的线上会议中指出,新冠病毒危机的影响前所未见,也让市场大为震惊,政府决定冻结经济来对抗疫情,让整个事件变得更複杂,也导致市场出现前所未有的下跌走势。

马克斯强力支持财政与货币刺激方案,也认同政策制定者坦言他们不确定哪个方法能奏效,因此决定每一样都试试的说法。他说,「若不採取这些行动,等同放任经济面临陷入萧条的可能性」。

不过,马克斯直言,「全球金融海啸(Great Financial Crisis)过后,我们已经没有自由的货币市场」,他认为,Fed 稳住金融系统的努力,压低了货币的价值(drivendown the price of money)。

马克斯并说,2018 年由叶伦(Janet Yellen)带领的 Fed 终于展开升息,缩减资产负债表之路,希望让货币政策回归正轨,但为时已晚,市场也在当时呈现前所未见的反应。他希望等到经济走出新冠病毒的阴霾后,Fed 不要等得太久才行动。

马克斯 18 日在接受彭博社电视专访时则说,市场受到 Fed 人为支持(artificially supported)。他问道,「Fed 能否永远撑住市场?」「我们这些身在市场的人都认为,倘若 Fed 并未介入主导,股票及债券不会现在这样的价格。一旦有天 Fed 撤场了,我们这些买家会接替,但应该不会以目前的价格入手。」

曾在 2007-2009 年金融海啸期间重压银行股、进而大赚一笔的知名对沖基金经理人 David Tepper,5 月 13 日接受 CNBC 专访时也曾表示,美股已来到他此生所见第二被高估的水位,仅次于 1999-2000 年的科技泡沫。不过,他也提到,Fed 对金融市场张开的防护网,可能会促使美股续涨。

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