在新冠病毒疫情下,全球航空业面临减班停飞,殷殷期待政府纾困,体质最弱的几家已经面临破产,体质较好者也为了筹足资金保住一线生机而伤透脑筋。各大航空公司一方面停止订购飞机的订单,既有机队也谋求缩编,希望能转卖拿到更多现金在手,连带让飞机製造商波音、空中巴士的业绩都陷入深深冰冻。在这个时候,中银航空租赁却抱持「人弃我取」的精神,危机入市,在疫情的关头趁机大买飞机。
自 2020 年 3 月以来,趁着航空公司希望停止既有飞机订单,以及谋求出售手上飞机资产变现,中银航空租赁已经连续进行大手笔买飞机动作:
- 3 月 9 日自波音购入 22 架 787-8 客机,随即签约租赁给美国航空(American Airlines),也就是说,原本是美国航空向波音下的飞机订单,改转移到中银航空租赁手上。
- 3 月 16 日再自国泰航空购入 6 架 波音 777-300ER,总价 7.038 亿美元,并直接回租给国泰航空。
- 4 月 17 日自联合航空(United Airlines)购入 6 架波音 787-9 及 16 架波音 737-9 MAX,共计 22 架飞机,同样直接回租给联合航空。
- 5 月 8 日自匈牙利廉航维兹航空(Wizz Air)购入 6 架空中巴士 A321neo,同样直接回租。
- 5 月 11 日宣布与西南航空(Southwest Airlines)签订 10 架搭载 CFM LEAP-1B 引擎的波音 737 MAX 8 购机回租合约。先前中银航空租赁自 2008 年起就与西南航空就有长期合作关係,之前已有 11 架波音 737-700s 租赁给西南航空,此次交易将扩大租赁总架数到 21 架。
中银航空租赁在短短 2 个月内连续购机,总计增加 66 架飞机资产,此外,还大方「纾困」客户,与多家航空公司客户谈判,给予 3 个月部分款项展延,客户可延迟缴款达半数的租赁费用,直到下半年疫情缓和,现金流较健康后再还款,中银航空租赁藉此大方方案,保持 100% 的租出率。
在全球航空产业链纷纷缩编裁员出售资产,拚命攒存现金以面对业界寒冬的同时,中银航空租赁却是现金大放送,大手笔「人弃我取」买飞机,使机队扩大到 567 架,连租出的租金都还只先收一半,之所以能如此慷慨,主因在于母公司中国银行在背后支持,给予高融资额度,中银航空租赁这波现金大放送之后,使用融资额度在 9 年来首度超过 20 亿美元。
中银航空租赁前身为新加坡飞机租赁公司,原本大股东为新加坡航空、西德意志州立银行、新加坡政府投资公司、淡马锡控股,2006 年底中国银行大手笔以 9.65 亿美元买下 4 家大股东全数股权,并将公司名称更名为中银航空租赁,自此从新加坡国家色彩,转变为中资企业。
儘管中国银行背后支持,但这样的操作很难说是将本求利,中银航空租赁自己都有继续烧钱的心理準备,执行长罗勃马丁(Robert James Martin)认为,2020 年下半年全球航空业景气并不会好转,预期将会有许多规模较小的客户无法存活,租赁业者必须要有届时得收回飞机的準备,中银航空租赁已经做好相关準备,以应对第三季与第四季可能出现的许多「摩擦」。
中资崛起趁着欧美危机大肆扩张?
至于到底何时航空业才会恢复疫情前的荣景,罗勃马丁认为一旦疫情缓和,很快能恢复 2019 年时的 8 成市场,但是最后 2 成可能得要到 2023 年才会回复。在这样的预期下,如今中银航空租赁的大手笔扩张,到底几时能看到回收,实在很难预料。购入的飞机中,还包括 10 架停飞的 737 MAX 8,更增加变数,因为这 10 架飞机到底几时能解除停飞投入租赁使用?若延迟甚久,那幺中银航空租赁只是平白在帮西南航空承受停飞成本。
在疫情的这个时期大扩张,接下来却要面对市场仍在萎缩,客户可能减少租赁,或是根本倒闭而需收回飞机,而甚至本身执行长就预期全球航空市场的回复速度缓慢,滞留如此大量资金在机队上,又租金减半大放送,还得承担客户倒闭的风险,届时不仅损失租金收入,收回的机队还得找地方放产生库存成本。
中银航空租赁一口气大买飞机,霸气危机入市,到底是中国资金雄霸天下,中资崛起趁着欧美危机大肆扩张?还是只是打肿脸充胖子,当了「接刀侠」,平白担任全球各大航空公司的免费周转金来源,还得免费帮忙照顾停飞的飞机。
这场豪赌,结果端看疫情结束的速度,若是疫情提早结束,租金行情与缴款状况回复,中银航空租赁藉机扩张可得到更多租金收入,但是若疫情持续拖延,航空业景气恢复缓慢,那中银航空租赁一口气吞下这幺多飞机资产,恐怕就得吃不完兜着走了。
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