5 月 11 日一早 9 点，桃园中坜工业区东元电机工厂内已经人声鼎沸，这一天，东元电机在此举办股东会，今年股东会其实并没有 3 年一次的董监改选，但现场挤爆的人潮，恐怕要胜过今年有改选行情的所有公司。
东元减资案两军对决
经营者与股东「和谐时代」已过
原因就是，已经买股买到成为东元电机第一大股东的宝佳集团，在股东会前正式提出「减资 10%」的议案，甚至在股东会前，宝佳与东元之间已经针对减资与否，你来我往好几个回合，这一天，两军终要对决。
股东投票选举结果，宝佳提出的提议并没有超过半数股东认可，减资案没有过关。
但是宝佳与公司派黄茂雄的对决结束了吗？当然没有。截至目前为止，宝佳还在持续买进股票，对东元经营者的挑战声浪将会愈来愈大，宝佳提出的任何经营意见，东元董事会、经营者，都必须审慎以对。
一个没有进入董事会的大股东，能对公司经营者提出意见，让公司必须即时提出回应，甚至送交股东会表决，这在过去台湾的资本市场，可说是几近罕见的现象。
「过去公司与股东之间『和谐时代』过去了！」众达国际法律事务所律师罗名威一语点破。
过去，买股票是为了什幺？为了赚钱，那是第一要务，还有呢？每年 6 月股东会领取纪念品，8、9 月等着股息进帐，还有吗？大致没有了。
至于你（股东）与公司经营者之间有没有过任何意见的沟通？甚至是经营策略的探讨？99.9% 的答案应该都是：没有。
但是，当台湾资本市场的股东结构开始产生质变，从过去以散户为绝对多数，到自从 2013 年以来，以法人机构为主的资金，占成交金额比重逐步提高，一举跨过四成的门槛后，台湾股市的天空，开始变得不太一样。
「聪明钱」占台股四成
专业大脑判读，掀起惊涛骇浪
以 2019 年为例，台湾股市一整年总共成交逾 26 兆元，其中有四成的资金、约 10 兆元的交易背后，极大部分是由一群有专业投资素养，甚至结合法律、会计、税务各方面专业人士的「法人」团队组成，他们经过缜密思考讨论后，所做出的投资交易。
这些「更聪明的钱」也因此在台湾资本市场掀起一波波巨浪，带来从未有过的挑战与改变。其中，最大的冲击与变化，就是对这些被投资的上市柜公司形成「公司治理」的压力，乃至于「经营权」的挑战。
以宝佳集团为例，堪称是近几年来台湾资本市场上最叱咤风云的集团，由集团大家长林陈海（见首图）领军，他横空出世的气势，几乎让所有上市柜公司经营者闻风丧胆。
在宝佳集团尚未正式浮出水面之前，「林陈海」3 个字，在台湾几乎毫无记忆点，但过去数十年来，宝佳集团几乎连年全台推案第一，累积数十年的获利。如今，林陈海挂名董事长的公司，就有「宝佳资产管理」、「合阳管理顾问」以及「合佳投资」3 家公司，其中，由合阳管理转投资的宝佳资产，资本额就有 230 亿元之谱，恐怕是全台最大的投资公司之一。
（全文未完，完整内容请见《今周刊》）
