大同的经营权之战，将在 6 月 30 日股东常会时见分晓。
以总统蔡英文表哥：三圆建设董事长王光祥为首的市场派，早从去年就掌握大同逾 5 成股权。5 月初，竟又邀请时代力量前立委黄国昌、东森电视台董事长林文渊、宝佳集团旗下筑禾建设董事长黄剑辉、前总统陈水扁辩护律师李胜琛等人参与阵营，各方新势力被设定为未来的董监事名单，更令外界多认定：市场派这回来势汹汹，很有机会让大同变天。
然而，曾参与中石化、三阳工业等多场经营权之争的大同市场派操盘手却对《商周》透露，现在市场派正担忧，大同公司会以「争议中资」为由，在股东会直接排除市场派所有股权参与今年董监改选的资格，藉此稳住经营权，不排除战线会再拉长 3 年。
进场时机不对，又未停损
王光祥本该满手好牌，为何最后关头反有全盘皆输风险？
时间回到 3 年前，其他市场派股东起心动念是：「本来只是看净值还不错，单纯投资。」
结果，大家投资之后，眼见大同经营每况愈下，才转串联成市场派联军，想要自救。尤其，大家期望带动企业改革提出董监事名单，却遭大同公司全部删除，市场派与公司派因此打起官司。
最后等了 2 年多，法院才判决当年董监改选的结果无效。
当年董监改选的挫败，已是显而易见的进场警讯，但王光祥却逆势推进。
2017 年底，王光祥因为好友、中国台商郑文逸推荐，开始进场买大同，他理由是：「那时候（大同股价）便宜。」
一路劝说王光祥认赔杀出大同的一位地产董座对《商周》说，王光祥没有停损出场，还一路用自有资金和向银行借贷，加码到约 30 亿元，「他这样小孩玩大车，只会越玩越危险」。
不仅如此，当时身为不动产开发公会全联会名誉理事长的王光祥，还广邀同业加入战局。从北市豪宅建商到新竹地王级大老，都因此成了手握上万张、每股成本约 30 元的大同股东，就为了力挺王光祥，这拱出大同 2018 年第三季每股约 40 元的股价最高点。
这时大同股价罕见大幅超车净值，正是最佳卖点，但一个新条款，却让王光祥犹豫，没有即时退场。
2018 年公司法修正，新增了俗称大同条款的一个新规定：「继续 3 个月以上持有已发行股份总数过半数股份之股东，得自行召集股东临时会。」
掌握股东会主办权，就能运用比如严审对方股东身分，让其无法顺利投票等程序手段，左右董监改选胜败，这种主场优势正是众多低持股经营者，能打赢经营权之争的一大关键。
当时，已掌握 2 成股权的王光祥阵营，决心加码，想要再翻身。
但紧接而来的是，华映、绿能两大地雷危机逐渐显现，最后两大转投资合计让大同一年惨赔上看 300 亿元，导致大同股价腰斩到只剩约 20 元，王光祥的地产联军几乎全都套牢。
本业亏损又遇抹红战
然而，大同是资本额达 234 亿元的企业，要拚 5 成股权，财力考验极大。但摊开财报，王光祥的三圆建设自从 2015 年以每股盈余超过 16 元的成绩，拿下营建股每股获利王后，到去年底已连续 4 年都亏损，每股盈余从 -0.94 元扩大到 -3.26 元。
王光祥口袋见底，只能更积极筹资与找战友加入战局，却埋下这次关键败笔。
为了筹资加码大同，王光祥加速出脱三圆青岛的中国事业。身为中资买家的龙峰集团董事长任国龙，在交易过程中嗅到大同商机，就绕道香港进场买大同股权，结果被认定是违法购买台股的中资，竟让一路挨打的公司派找到反击机会。
现在，大同董事长林郭文艳仍是以静制动，面对外界揣测，大同公关室说：「董事长暂不接受採访与对外回应。」
市场派操盘手转述王光祥的看法是：「他们（公司派）要用奥步，把市场派抹成中资同路人，用意就是不让我们出席，不能提名、提案。」
这次，王光祥找来众人助阵，综合各方说法，除了想用黄国昌来摆脱中资争议外，黄剑辉、林文渊、李胜琛等人是为了强化政府沟通。整体是为了巩固形象，争取小股东认同。
当中，公认最具威胁性的宝佳集团，该集团旗下宝佳资产执行长唐楚烈澄清，黄剑辉会名列大同市场派董监名单，是因为他个人与王光祥阵营的交情，「大同这种有争议的公司，宝佳绝不会碰」，唐楚烈说。
照理，取得过半股权，经营权之争应必然胜出，现在，王光祥却可能满盘皆输。
在地产业者口中，他这一战已是「没赢，会很惨；赢了，也是梦魇的开始」的下场。拿不下大同，王光祥槓桿到最大极限的人脉与资产，将血本无归；而拿下大同，面对被绿能、华映重创的企业体质，只靠其地产开发能耐还不足以挽回颓势，还可能拖累三圆建设本业，一位王光祥的地产好友评论：「最好的结局是惨胜，不知道几年才能恢复元气。」
「投资被套牢，不肯认输停损，还硬拗成长期投资。没有投资纪律，正是多数人投资失败的主因。」一位本土券商高层给了这次王光祥进退两难的局面，一个极残酷的点评。
（作者：林洧桢；
