美国总统川普在联準会官员表态对负利率没兴趣后,又再度于 Twitter 上强调,美国应该接受负利率这项「礼物」。
其实川普长期以来一直都希望,有朝一日,美国能为其债务支付负利率。而在如今疫情肆虐下,失业率飙高,情势相当严峻。不少期货市场的投资者开始押注联邦基準利率将在年底前将跌破 0,更使得两年期美债收益率跌至历史新低,而美元涨势也闻声受挫。
As long as other countries are receiving the benefits of Negative Rates, the USA should also accept the “GIFT”. Big numbers!
— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) May 12, 2020
联準会主席鲍尔认为负利率是最后的手段,而且还远不到动用的时候,因为这会对整个金融市场及银行业产生损害,基本上并没有理由如此做。联準会指出,他们更愿意通过购买长期证券等资产,并维持低利率来度过危机。如今也计划使用一些新政策,以固定国债收益率,目前仍在讨论之中。
负利率成本高
联準会的立场认为,负利率将可能损及银行业扩张信贷的能力,反而无法更好的进行对企业融资。不过市场在低利之下,的确对负利率的期望越来越高,联準会相当担忧近期一些短期市场利率正走向负值。问题是,这样的想法可能是不切实际。联準会想要传达的,负利率不仅是开个会就可以实施,背后需要更多準备。
例如国库系统需要配置提供负收益的证券,甚至还牵扯到了法律问题,所以对联準会官员,除非到了别无他法的时刻,不会考虑这幺做。然而背负庞大负债的川普政府对此就很有兴趣,不断地推波助澜想力成此事,令投资者反向支付利息,以持有美国债务。这将会对现行的金融生态有很大的冲击。
当然目前大部份经济学家的意见也都反对,这不仅是对金融业是种伤害,也意味着对大部分靠储蓄的工薪阶级进行课税,并引发更深远的影响。且事实上,其他实施负利率的国家,成效也值得怀疑。不过也有意见认为,联準会还是需要準备好负利率的工具,万一疫情再度重来,可能就真的用得到。
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