美国油价崩溃，5 月西德州中级（WTI）原油期货甚至在 4 月 20 日转负，原油首度出现负报价，震惊全球投资人。那幺，6 月原油合约到期时是否也会转负？专家认为可能性不高。
barron’s.com 7 日报导，经营储油空间标售业务的 Matrix Global 执行长 Richard Redoglia 指出，6 月原油期货不会转负，报价也许会有些疲弱、但人们已没有那幺恐慌。
深入理解原油交易方式，可知道原因。依据 WTI 原油期货合约，买家在到期时可交割 1,000 桶原油。相较之下，布兰特原油期货合约则以现金结算。4 月因为美国原油期货交割地点──奥克拉荷马州库欣（Cushing）的储油设施都已被订光，仍持有 5 月合约的交易商找不到地方存放原油，也没人想购买该合约。这导致 5 月合约报价在到期前一天崩至每桶 -40 美元，暗示每份合约卖方得支付买方 4 万美元。
虽然持有 6 月合约的人也找不到太多储油空间，但其他因素降低了油价转负的可能性。首先，交易商如今知道负油价确实会出现。CFRA Research 分析师 Stewart Glickman 直指，让市场意外的因素已消失。
另外，5 月原油合约在到期前一週，未平仓量仍超过 10 万口。然而，到了 4 月 20 日 5 月合约相对 6 月严重折价，以致没人想买。这种现象称为正价差（contango，代表即期交割的原油报价远比数个月后交割的原油便宜）。目前原油市场仍处正价差，但没当时那幺严重，6 月、7 月合约价差最多只有 6 美元，目前已收敛至不到 2 美元。
不只如此，美国最大石油 ETF「United States Oil Fund」等大型原油买家，几乎都避开了 6 月合约，转仓至 7 月。这能减少 6 月合约面临的压力。假如多数交易者都已提前出场，就不会有那幺多人急着在合约到期时寻找储油空间。
根据美国商品基金（US Commodity Funds，USCF）4 月 21 日呈交至美国证券交易委员会（SEC）的公告，旗下 USO 已把 40% 的资产投入 6 月原油期货，55% 资产投入 7 月原油期货，5% 资产投入 8 月原油期货。USO 目前已把 6 月原油合约全数转仓至到期月份较远的期货。
专家之前曾警告，原油若出现严重正价差，可能会让买进石油 ETF 的投资人蒙受损失。
英国金融时报 4 月 20 日报导，倘若原油市场出现正价差，就代表 ETF 管理者得低价卖出即将到期的原油期货、高价买进下一个月的期货合约，以维持手中期货部位。盛宝银行（Saxo Bank）原物料策略长 Ole Hansen 警告，USO 这款做多石油的 ETF，主要持有的是近月原油期货，在基本面止稳前每月都会暴露在转仓引致亏损的风险之下，预估这个过程可能会花上数个月。值得注意的是，Hansen 提出警告时，USO 尚未更改原油投资的架构。
