德国宪法法庭做出「爆炸性判决」（bombshell ruling），宣布要是欧洲央行（ECB）不能在 3 个月内，证明购债行动的合理性，德国央行（Bundesbank）将不得继续参与。倘若德国央行无法购债，欧央的量化宽鬆（QE）恐怕会踢到大铁板，欧元前景也会蒙上阴影。
欧元闻讯重贬，5 日欧元兑美元贬值 0.53%，报 1.0841；一度贬至 1.0825，为 4 月 29 日以来盘中新低。
路透社、卫报、CNBC 报导，欧洲爆发债务危机后，欧央 2 兆欧元的购债计画，让欧元区不致分崩离析。德国宪法法庭 5 日对欧央的「公共部门购债计画」（Public Sector Purchase Programme，简称 PSPP）祭出重拳，判定欧央购入政府公债之举部分违宪。德国央行是欧央的最大股东和债券大买家，少了德国央行，将威胁 PSPP 的可行性。
儘管如此，德国宪法法庭仍留下转圜余地，强调儘管购债造成许多负面效应，例如拿纳税人的钱冒险、政府依赖央行融资等，倘若欧央能证明购债有其必要，德国央行仍能持续参与。
值得注意的是，德国宪法法庭指出，判决未涵盖欧央为了缓和疫情祭出的「大流行病紧急资产收购计画」（Pandemic Emergency Purchase Programme，简称 PEPP）。上个月欧央通过规模 7,500 亿欧元的 PEPP。目前欧央每月购债额度中，PSPP 比重不到四分之一。
Pantheon Macroeconomics 首席欧元区经济学家 Claus Vistesen 说：「德国法院发出战斗言论（fighting words），向欧央丢出最后通牒和威胁。」ING 分析师 Carsten Brzeski 指出，乐观解读是（德国）只是虚张声势，只要欧央能证明该行决策考虑到经济后果，一切都会没事。然而，悲观解读是就算欧央说破嘴皮，也无法说服法官，导致 QE 终结。
欧央可能无法「不计代价」救经济，欧元区公债殖利率走升。德国 10 年期公债殖利率走高 2.5 个基点，来到 -0.54%。义大利 10 年期公债殖利率攀升 7 个基点至 1.82%。
