如果不是 4 月 21 日西德州轻原油期货 WTI 价格在一夜之间暴跌，出现史上首度负值；全球最大的原油 ETF（指数股票型基金）、美国原油基金（USO）暂停交易，已拿到免死金牌（可豁免下市）的元大 S&P 原油正 2，也不需要纠结是否要清算。
究竟发生了什幺事？还原当时，美国时间 21 日是 5 月期货合约最后交易日前，当初该转仓到 6 月的金融期货商品，早就在前几日转仓了，当期货价格跌到零美元时，原本想要抢反弹的投机客，已经认定手上的期货是废纸。
抢反弹投机客全翻船 盛传华尔街空杀多大阴谋
但就在台湾时间 4 月 21 日凌晨 2 点 08 分，5 月 WTI 期原油价格竟然出现史上第一笔负价格，然后触发 3 次融断机制，暴跌 43%，见到每桶负 40 美元；过程中，所有投机客都被券商强制停损，若以当时原油 5 月期货合约仍高达 7.7076 万口换算，至少造成损失 46 亿美元。
许多券商交易员大吐苦水，因为交易系统最低价就是零美元，跌到负值是根本无法再下单了，造成许多客户无法追缴期货保证金，只能任凭券商砍单。最悲哀的是，最终 5 月期货回到 17 美元，当时如果可以缴交保证金，依旧是大赚钱。
台湾投资人因海外複委託交易系统无法键入负值，看错方向想要平仓都不行，怒而对业者提告。证期局表示，21 日当天有交易的投资人共 172 人，已收到 15 件申诉。
此事也造成中国银行遭投资人提告，起因于该行旗下石油期货商品「原油宝」，5 月期油未能及时转仓，21 日被迫以每桶负 37.63 美元结算，造成投资人不只赔光本金，还得倒赔给银行，总金额恐达百亿人民币，堪称是期货投资史上最激烈的一堂课！
然而，真的没有赢家吗？据《券商中国》揭露，这次事件有两个神奇的「巧合」。第一，4 月中旬当下正值转仓时期，全美最大的原油 ETF USO 都相继在 4 月 16、17、18 日开始转仓，但是，一直到了 4 月 21 日时，中国银行的原油宝却都还没转仓。
第二，早在 4 月 15 日时，CME 芝加哥期货交易所临时修改系统，可以处理负值的报导；但是，亚洲地区的期货商仍然无法用负值做交易。
偏偏就在 4 月 21 日的凌晨 2 点 28 分到 2 点 30 分，原油期货在 3 分钟出现闪崩，最低跌至 -40 美元。
没想到竟有人成交，2 点 28 分时，有人先是以负 39.48 美元买进 160 口合约；2 点 30 分时，又有人以负 36.27 美元的价格买进 156 口合约。
在这关键 3 分钟内，以均价负 37.63 元成交的 316 口合约，硬生生地赢走了 20 亿美元！
期货合约首度出现负值的历史一刻，投资怪象更是层出不穷。由于事件影响太大，连 CME 总裁 Terry Duffy 都愿意接受调查，称一切都符合市场规则。
台湾投资人没在怕 溢价 500% 也敢追
这场荒腔走板的戏码，让所有连接原油的金融商品灾情惨重，4 月21日 USO 盘中暂停交易，紧急将期货合约转仓到 7、8、9 月，再宣布将以 8 股併为一股的方式减资提高每股净值；全球第 3 大原油 ETN UIL 则在 4 月 22 日宣告下市，显示原油商品撑不住了。
反观台湾投资人似乎没在怕，台湾元大石油正二净值虽跌破 1 元，但台湾投资人却仍「抱紧」处理，不只 21 日当天小涨，溢价一度超过 500%，又引爆了多空对战。「我们才没在看溢价，而是赌它下不下市，反正大不了清算输光！」一名从 12 元一路往下买的投资人，在群组里喊得豪气干云。
这逼得金管会不得不出面示警，证交所也将原油 ETF 打入处置股票。元大投信在 4 月 23 日更将正二与反一再次转仓到 12 月的合约，主要是因为远期合约不会像近月原油波动如此剧烈，藉此保护净值。
然而，这又引发投资人不满，认为投信擅改游戏规则，这样就无法享受到原油期货暴跌之后的大反弹。元大早就在产品说明书中载明，若近月正价差大于 0.5%，发行商可转仓至当年 12 月契约，这也凸显很多投资人并未了解内涵，错把期货商品当存股，其实风险很大。
