近期Cv新冠疫情重创全球经济,企业倾向抱紧现金,执行库藏股的火力逐渐减弱,但分析师预计,满手现金的苹果将继续积极实施库藏股,金额可能多达 1,000 亿美元。
MarketWatch 报导,在疫情大流行期间,企业库藏股计画成为市场关注焦点,包括英特尔、雪佛龙(Chevron)和多家大型银行,已宣布暂停实施库藏股。美国国会 3 月通过的经济刺激方案,禁止企业将援助金用于买进自家股票。
报导指出,苹果净现金流量达 1,000 亿美元,预定于 4 月 30 日发布 2020 会计年度第二季财报。投资研究机构 Evercore ISI 分析师 Amit Daryanani 出具报告称,以目前股价研判,苹果可能会公布 750 亿至 1,000 亿美元的库藏股计画,并将股息加码 4% 至 7%。
Daryanani 指出,苹果于 2018 年制定逐步实现「零净现金」(Net Cash Neutral)的目标,过去两年来,苹果透过库藏股(115%)和配发股息(~20%)的方式,将 135% 的自由现金流返还给股东,使净现金减少约 500 亿美元。Evercore ISI 预计,苹果将延续这项趋势,未来 4 年内,每年净现金将减少约 250 亿美元。
券商 Bernstein 分析师 Toni Sacconaghi 也抱持类似观点,指苹果最新财报公布的库藏股金额,将达 750 亿至 1,000 亿美元。该行研判,苹果目前的库藏股模式将延续到 2023 会计年度底。
根据苹果 1 月 28 日公布的 2020 会计年度第一季(截至 2019 年 12 月 28 日)财报,当季执行库藏股总额达 200 亿美元,是研发费用 44.5 亿美元的 4 倍以上。苹果从 2012 年开始以库藏股方式回馈股东,截至 2020 会计年度第一季,苹果买回的库藏股累计高达 3,261 亿美元。
拜 2017 年 12 月川普政府实施减税政策之赐,美国企业大举实施库藏股来提高自家股价,买回库藏股金额在 2018 年每季连创新高,成为推升美股牛市的重要力道,但金额从 2019 年第一季开始趋缓,为 7 季以来首次呈现衰退。
《华尔街日报》3 月 9 日报导,根据证券研究公司 Birinyi Associates 统计,截至今年 2 月,美国企业通过的库藏股计画总金额为 1,220 亿美元,较去年同期大减近 50%,金额创 3 年来新低。