两张图秒懂:美国汽油需求破底,CFNAI 显示经济衰退-

两张图秒懂:美国汽油需求破底,CFNAI 显示经济衰退

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2020 年 3 月芝加哥联邦储备银行全国活动指数(CFNAI)自 2 月的 0.06(初估值为 0.16)大跌至 -4.19,创 2009 年 1 月(-4.71)以来新低。

CFNAI 为 85 项指标(涵盖生产、销售、薪资、支出)的加权平均,截至 2020 年 4 月 16 日为止已有 50 项公布,未公布的数据以预估值暂代。1 月数据自 -0.33 上修至 -0.27,去年 12 月数据自 -0.46 上修至 -0.39。

2020 年 3 月 CFNAI 下跌主要受生产、就业相关指标下挫的拖累,四大类别指标均对指数做出负面贡献,其中 3 项低于 2 月水準。

历史经验显示,CFNAI 3 个月移动平均值低于 -0.70 会增加美国经济步入衰退的机率。2020 年 3 月 CFNAI 3 个月移动平均值(CFNAI-MA3)自 2 月的 -0.20 跌至 -1.47(见下图),创 2009 年 6 月(-2.08)以来最低,连续第 14 个月呈现负值。

美国生产相关指标 3 月份对 CFNAI 做出 -2.72 的贡献,远逊于 2 月的 0.06。联準会(FED)4 月 15 日公布,2020 年 3 月美国工业生产指数(2012 年=100)月减 5.4% 至 103.7,创 1946 年 1 月以来最大跌幅。

2020 年 3 月销售、订单与库存类别对 CFNAI 的贡献自 2 月的 -0.06 升至 -0.05。

就业相关指标对 CFNAI 的贡献自 2 月的 0.07 大跌至 -1.23。2020 年 3 月美国非农业就业人数月减 70.1 万人,创 2009 年 3 月以来最大减额,失业率自 2 月的 3.5% 跳增 0.9 个百分点至 4.4%,创 1975 年 1 月以来最大涨点。

个人消费与房市类别对 CFNAI 的贡献自 2 月的 -0.02 降至 -0.19。美国新屋开工年率自 2 月的 1,564,000 户降至 3 月的 1,216,000 户。

全美商业经济协会(NABE)会长、KPMG 首席经济学家 Constance Hunter 指出,NABE 展望调查小组成员认为,美国经济已经处于衰退状态,随着新型冠状病毒(COVID-19)大流行严重限制经济活动,今年上半年预料都将处于收缩状态,第二季国内生产总值(GDP)预测中位数为年减 26.5%。

美国能源部能源情报署(EIA)公布,截至 2020 年 4 月 10 日为止的 4 週期间美国汽油产品供应量(需求指标)平均每天为 641.1 万桶(见下图),创 1991 年开始统计以来最低,较去年同期(937.0 万桶)大跌 31.6%。

截至 2020 年 4 月 10 日当週美国商用汽油库存跳增 490 万桶至 2.622 亿桶,创 1990 年 1 月开始统计以来最高纪录。

Thomson Reuters 报导,纽约商品期货交易所(NYMEX)近(5)月西德州中级(WTI)原油期货 4 月 20 日暴跌 306% 至 -37.63 美元,创史上最低收盘纪录。

截至台湾时间週二上午 9 时 10 分为止,将于週二到期结算的 5 月原油期货合约上涨 38.72 美元至 1.09 美元。

美国最大石油 ETF「U.S. Oil Fund」4 月 20 日大跌 10.93%、收 3.75 美元,创 2006 年 4 月开始交易以来最低收盘纪录;今年迄今暴跌 70.73%。

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