金融海啸后，许多国家并未收回因应风暴的低利率政策，长期下来也造成货币政策疲乏。过度依赖货币政策来激励景气，往往未达到扩大需求的效果，反而创造一时纸上富贵。
2008 年全球金融风暴后，为了刺激景气，全球普遍存在低利率现象。近年全球经济成长趋缓，主要经济体央行货币政策立场更趋宽鬆，虽然造就全球金融市场的荣景，但全球景气却持续降温。在实体经济与股市表现背离的情形下，金融脆弱性不断上升，各种黑天鹅的揣测也时有所闻。
断链危机证明製造业空洞化
2008 年金融海啸，当时全球需求急冻，然而中国政府在 11 月宣布 2 年内针对 10 项措施，投资 4 兆人民币用于扩大内需，更造就中国是结束景气寒冬救世主的神话。在大跃进的模式下，原本崩跌的国际原物料价格，竟然在 1~2 年内回到金融海啸前飙涨的水準。
同样的，中国开始以大跃进方式介入太阳能、面板与 LED 等产业时，透过补贴与其他政策扶持，疯狂扩厂并倾销全球各地，造成市场价格崩跌，多数业者被迫退出市场，製造业越来越集中于少数业者。这也是美中贸易战，川普猛打中国补贴特定业者，造成不公平贸易竞争的原因。因为这问题不解决，川普要推动製造业回美国根本推不动。
此次因Cv新冠中国停工停产造成的断链危机，刚好可说明当越来越多国家製造业空洞化，全球对单一国家或市场的依赖越来越深时，全球经济的风险与脆弱性一览无遗。
低利率让金融体系更显脆弱
另外一方面，由于日本、欧元区、瑞士、丹麦及瑞典等国实施负利率政策，在政府公债殖利率为负的情形下，驱使投资人转向企业债等高风险资产。疫情肆虐加上原油价格崩跌，触发了这场酝酿已久的金融风暴，也为这波多头景气画下句点。
那时的金融海啸后，许多国家并未收回因应风暴的低利率政策，长期下来也造成货币政策的疲乏。就如美国联準会 3 月接连两次将近 1.5% 降息，结果华尔街市场不为所动，股市持续崩跌。这也就是为什幺国际货币基金（IMF）2019 年 10 月出版的年度金融稳定报告，从前言到内容都花许多篇幅讨论低利率将带来难以轻忽的金融风险，也让金融体系更脆弱。过去因为低利率使得投资者为了追逐报酬率，选择更多高风险与低流动性的投资标的。这些投资标的对景气更敏感，景气反转时承受的冲击将放大。
也就是说，过度依赖货币政策来激励景气，往往未达到扩大需求的效果，反而只是让更多资金涌向金融市场，创造一时的纸上富贵。
过度依赖中国造成风险上升
谈到美中关係，1970 年代美国总统尼克森推动美中关係正常化时，西方企业就想打开中国市场，但成效不彰。直到邓小平改革开放之后，台商带着资金与技术进入中国，结合当地充沛的劳动力，成功协助中国经济起飞。当中国赚到第一桶金时，台商大致上也能分润到收穫的果实。当中国以此为基础进行更大规模的投资时，台商的投入更多，但一旦时机成熟，中国政府与企业马上将与台商合作的关係转为敌对竞争关係。因此台商所得到的回报差异极大，但可确定的是，减缓了台湾的成长动能。
过度依赖中国，风险确实会升高，有鉴于此，2016 年蔡英文总统上任后，加速推动台商回台投资与新南向政策，减轻对中国市场的依赖。美中贸易战的推波助澜，使得台商普遍体认到调整全球布局的必要性。这波Cv新冠造成的产业断链危机，除了让台商体验到鸡蛋放在同一篮子的风险，不透明的企业经营环境也是潜在危机的所在。
对中国化解危机的能力，有人称讚魄力与创意，有人认为暴力式的盖紧锅盖，只是延缓炸锅时间，为日后埋下更大的危机。此次Cv新冠爆发以来，造成各地封城、停工停产、消费急冻、企业资金断链等等利空消息，但中国股市几乎不为所动，政府穷尽洪荒之力护盘有功。这些配合政策护盘资金，可能来自银行或保险公司，损失可能危害到日后的正常营运，埋下更大的金融风险。
过度包装加快「国进民退」脚步
中国过往常用包装手法让表面看起来风光，例如中国国企经营绩效可能并不出色，但由于受惠于政策扶持，再加上取得融资远比民企容易且优惠，因此景气下行时不但能存活，还能购併经营效率可能更好的民企。
这些过度包装，往往会掩盖真正的事实，疫情爆发前种种案例就屡见不鲜，现在又加快此「国进民退」脚步，这将使未来经济体质更扭曲。美中贸易战攻防中，报复性关税只是手段，伤人一千也会自损八百，川普不可能不知道，然而，川普想利用报复性关税迫使中国不再以政策性补贴企业，进行不公平贸易竞争；要求尊重智慧财产，以保护美国企业利益。
美中大战爆发后，其实有一些在中国设厂的大企业已尝到苦果，若不调整生产线就可能得付高关税，没想到紧接而来武汉疫情爆发，很快中国许多城市都陆续封城，不但工厂停工停产，消费活动也急速冷冻。
封城的结果导致许多在中国组装的商品，包括苹果手机、游戏机等都出现断货危机。甚至许多药品的初级原料也仰赖中国，因此传出许多欧美大药厂都有断货问题。正当中国穷尽洪荒之力，纾困复工复产企业时，病毒又在日韩爆发。由于日韩是许多原料或零组件产地，使原本只在中国境内因各地停工停产造成的产业断链，变成跨国断链。过去得力于分工带来的效率，现在却因过细分工面临断链危机。相信这对未来国际产业的分工布局，也将成为重要考量因素之一。更严重的是，对于中国现有世界工厂经济地位的信任，将产生无可恢复的信任危机。
Cv新冠对中冲击大于 SARS
根据中国社会科学院国家金融与发展中心报告指出，此次Cv新冠对中国财经的冲击，比 SARS 更大、更深远。Cv新冠疫区人口占全中国 90%，而 SARS 疫区人口仅占全国 18%；Cv新冠疫区 GDP 占全中国 92%，而 SARS 只占 26%，Cv新冠疫区财政收入占全国 86%，而 SARS 只占 24%。
为了抑制疫情，中国要求大规模封城行动，许多生产与消费活动几乎停摆。2 月上旬清华大学经济管理学院与北京大学汇丰商学院调查 995 家中小企业发现，85% 企业现金流无法撑过 3 个月，若疫情持续延烧，多数企业将面临关门大吉的命运。另外中国社科院的报告也表示，约 96% 企业难以承受 2 个月以上停工。
为了抢救企业倒闭潮，中国人民银行、财政部、银保监会、证监会、外汇局联合发布「关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知」，内容包括：「企业到期还款困难的，可予以展期或续贷」、「下调贷款利率、增加中长期贷款」与「降低担保和再担保费」等。光是 2 月防疫专项再贷款金额，便从 3,000 亿增加到 5,000 亿人民币。此外，前述五部会联合通知中也要求，对募集资金主要用于防疫的债券，给予「绿色通道」快速审批。根据万得资讯的统计，光是 2 月涉及「疫情防控」的公司债或地方债就有 249 支，共计发行 1,872 亿人民币。
股市上沖下洗未见缓和迹象
正当中国冒险复工复产时，病毒却扩散到美国与欧洲，一发不可收拾。随着名人政要陆续传出确诊消息，原本需求已经疲软的欧美市场，瞬间急冻。也就是说，当东方急着修补断裂的生产链，西方却因疫情断了消费链，再加上阿拉伯等 OPEC 国家与俄罗斯关于石油减产的谈判破局，造成原油价格崩跌。投资者原本是担心原油价格低于美国石油业者的生产成本，害怕相关业者会破产，结果美股竟出现无差别的崩跌。
近年来，虽然美股屡创新高，但投资者都知道这是奠基于长期货币宽鬆，实体经济并未跟上。例如美国股市总市值与 GDP 比值，在这波股市崩跌前超过 150%，创下历史新高。虽然这几年美股多次看回不回，但各种黑天鹅之说从未断过。也就是说美国这段时间是惊惊涨，投资者对任何风吹草动都很容易过度反应，更何况是世纪病毒。因此川普总统几次救市发言，只是让股市上沖下洗更剧烈波动，还未看到尘埃落定的迹象。
实体经济方面，将随疫情延长而蔓延，让世界画下依赖中国路径的终点，但会朝向何处发展，将是新全球化分工的开始。
