美国总统川普的 Twitter，还是很威。「刚才，与我的好朋友沙乌地阿拉伯王储聊过，他也才与俄罗斯总统普丁通过话……我期待他们能每日减产 1,000 万桶（石油），或许更多。」美东时间 4 月 2 日上午 10 点半左右，川普丢出这则推文，包含标点符号，不多不少，正好 50 个单字。市场闻讯，纽约西德州中级原油期货价格应声飙涨，收盘上涨 25%，创史上单日最大涨幅纪录。
好戏还没完。隔天川普召集了美国 7 大能源业者，强调「我保证『千分之一千』与你们站在一起！」并有消息传出，近期各大产油国即将召开视讯会议再论减产，油价应声继续飙涨。
好戏的确还没演完。今年 2 月以来，Cv新冠疫情像是黑洞似地无情吞噬全球经济能量；3 月 6 日的产油国减产协议意外破局，则像是另一个瞄準世界经济要害的标靶攻击，超低油价引发企业债信危机的传导效应，精準炸向身陷黑洞的企业金流命脉。依照时程，产油国先前达成的减产协议已在 4 月 1 日失效，各界原本预期，更惨烈的油价杀戮即将展开；3 月 25 日至 4 月 1 日，国际油价就已率先反映，布兰特油价惨跌逾 17%。
川普的危机
美石油业债务泡沫一触即爆
川普推文的登场时间恰到好处，不但在油价崩跌时刻引发最强的期待感，也确实获得沙、俄两国回应。据截稿前消息，原定 4 月 6 日举行的产油国视讯会议，虽计画延至 4 月 9 日召开，但俄国主权基金人士透露，「沙、俄已接近达成协议阶段」。
问题是，为何是由全球经济抗压力最强的美国，急着发起这场会议？如果的确达成协议，沙国王储、还有一向对美国没有好脸色的普丁，为何愿意与川普结盟？而若减产协议仍然难产，又会对世界带来什幺冲击？
这些问题的答案，攸关油价后市、石油与塑化业的未来，甚至可能牵动全球油权霸主地位的板块挪移。以疫情蔓延的暗黑底色为背景，关于石油这个「原物料之母」的转捩篇章，正在意外展开……
疫情持续重创实体经济，石油需求瞬间急冻，能源业者身处极端气候等级的冰风暴中；但在资产价格的战场上，却是另外一番风景。金融市场看似初步止稳，国际油价也在暴跌之后反弹急涨。能源产业、塑化产业类股身处油价剧震的核心，投资人该如何趋吉避凶？
台塑四宝度寒冬
是逢低买进的好时机？
台塑四宝是许多投资人心中的绩优股，这波股价大跌后，让许多人跃跃欲试。不过石化业终究是与景气、油价、各国产能消长高度相关的景气循环股。一般来说，是以股价净值比抓买卖点，因为每股税后纯益（EPS）波动大，用本益比衡量股价贵或贱，反而容易产生盲点。
以台塑来说，2019 年 EPS 为 5.86 元，法人预测今年 EPS 落在 4 元，以股价 79.8 元（4 月 7 日收盘价）计算，本益比达 20 倍，不算很便宜。
但若分析台塑的股价净值比区间，以过去 15 年而言，落在 1.3 倍至 2.8 倍之间。2008 年金融海啸，台塑股价最低来到 41.4 元，对照当年每股净值，股价净值比为 1.3 倍。至于塑化景气大好的 2011 年，股价最高来到 117 元，对照当时每股净值，股价净值比为 2.8 倍。
