鸿海董事长刘扬伟去年上任后，缴出「三率三降」的成绩单，是市场预料中事。创办人郭台铭近日质押 43 万张鸿海股票，到底为哪桩？
除了「妈祖託梦」，相信很多人都还记得郭台铭去年说过的话：「没有郭台铭的鸿海集团，一定比过去做得更好、更棒，而且做得世界领先。」
这是郭台铭 2019 年 5 月 4 日，在美国威斯康辛州受访时，对媒体信誓旦旦的说法。一个多月后，他在鸿海股东会卸下董事长一职，并再次强调，「不会保留集团总裁的头衔，不会再回来，也不会干涉营运。」
不过外界认为，上述说法必须建立在郭台铭选上总统为前提。但后来，他以母亲生病为由，最终退出总统参选，也鲜少为鸿海发表意见，让外界不禁好奇，郭董难道真的不管了？
不过，随着Cv新冠疫情今年初爆发，由中国一路烧向欧美，郭台铭的声量开始骤增，时而为自家口罩产线争取建置，又时而剖析国际商业局势，似乎有回归鸿海之势。
箇中原因在于，郭台铭还没等到 2019 年财报公布，身价早一步缩水。根据证交所大股东持股异动公告，郭台铭连续 8 个月紧握鸿海股票，总计持有 133 万 7,938 张，今年来鸿海股价从 90.8 元跌至 3 月 30 日收盘价 70 元计算，今年来郭董身价已缩水 27.83 亿元。
▲ 刘扬伟。
关键 1》去年三率创新低，2020 年首季不乐观
3 月 30 日下午，鸿海公布 2019 年简易财报，大致符合市场预期。虽然全年营收达 5.34 兆元，续创历史新高，但俗称「三率」的毛利率、营益率、净利率，却难逃市场结构调整、智慧手机需求减弱，以及基期因素，全面跌入历史谷底。
由于疫情冲击终端市场需求，鸿海董事长刘扬伟日前坦言，四大产品线，包括消费暨智能产品、企业产品、运算产品、元件和其他产品，在今年首季都不太乐观，营收季减 15%，较去年同期衰退 10%~15%。
不过，刘扬伟面对财报表现仍语带乐观，「Cv新冠应为短期影响」，第一季营收下滑，若在第二季需求订单递延恢复后，预估上半年营收与去年同期持平。「受疫情影响，昔日所称『五穷六绝』的营收状况，今年应该是二绝三穷」，刘扬伟说。
7 家外资则力挺鸿海，不约而同选在 3 月 4 日法说会结束后，表态重申鸿海「买进」评等，其中有一亚系外资认为，全球布局有助于鸿海分散製造据点，看好有能力度过短期利空。
但高盛证券大中华科技产业研究部门主管张博凯也提醒说，「鸿海面对经济衰退预期，恐难逃营收及毛利的更大挑战。」
不过，率先喊出财测无望的苹果，在日前无预警推出春季新机，一改过往召开发布会，逆势在官网预购、销售 iPad Pro 和 MacBook Air 等新品。法人认为，新品上市时程未受牵累，无疑为鸿海营运第二季注入强心针。
关键 2》转投资获利成效浮现，夏普却给郭董两考验
纵使去年转投资事业开始有起色，富智康亏损大幅收敛，鸿腾获利维持稳健，且刘扬伟上任后推动工厂自动化的投资效益浮现、人民币贬值等因素，鸿海税后纯益达 1,153.09 亿元，但获利仍下探 6 年新低。
曾称为「不完美交易」的夏普，连续 12 季获利，鸿海副总裁兼夏普社长戴正吴指出，内部已订立三大成长策略，包括转型升级 AIoT、加强业务管理及扩大 8K 联盟合作。
鸿海持股 44.55% 的夏普，如今却面临两大难题，戴正吴有意将核心业务的面板分拆，藉由外部筹措更多资金与资源，并进一步布局先进面板製程。「最晚希望 2021 年底前完成」，而他口中的关键时间，正是卸下会长职务前。
戴正吴接受《日经》专访时坦言，新接班人选必须有创业家的精神，且抗压能力强、精通夏普业务、让夏普与鸿海互相合作，「不过现在还没有接班人选，我一直跟郭台铭商讨这件事情」。
此外，位于美国威州投资案，过往因未达领取 950 万美元奖励门槛，备受各界关注。这一桩海外投资案，能否投入 3.5 亿美元后，扩大发展智慧製造、5G 网路、云端运算、工业 AI、机器人和物联网等领域，外界等着看郭台铭与美国之间的承诺。
关键 3》郭台铭启动大投资计画，质押鸿海股换现金
郭台铭今年来马不停蹄，积极筹备未来科技布局的创投基金。根据年初申报设质 43.6 万张鸿海股票，分别向兆丰银行、国泰世华银行、中国信託银行及台新银行借款。
市场预估，设质股票贷款约市值六成，粗估可质借 241 亿元。这笔质借股票的规模超越过往的夏普、日本堺工厂等投资案。不过详细内容，仍有待郭台铭亲自宣布，但法人预测，应该与全球觅寻合适的投资标的、提高台湾科技升级相关，也预期该笔投资案未来有望与鸿海进一步合作，甚至扩大新营运範畴。
鸿海近年来屡遭逆风，先受苹果新机销售不佳拖累，后有中美贸易战冲击，如今Cv新冠搅局，这场仗恐怕不会由刘扬伟独自上场面对。正如同郭台铭曾言，「我不是退休，而是退居第二线，并实际参与指挥集团未来的大方向。」
这也难怪，刘扬伟缴出首张郭台铭退居幕后的成绩单之后，纵使三率三低吓坏市场，但外资、小股东仍闻风不动，因为郭董要回来了。
