本週 Block 週记将带来分析机构最新出炉的 The Blockchain Report 2020，一起来看看关键趋势的最新发展吧。
区块链报告 2020 是由分析公司 CB Insights 製作，在这份报告中将揭露区块链产业投资的财务、主要发展领域以及Cv新冠的相关影响。
重点提示
- 2019 年的交易量虽然没有巨大变化，然而交易金额大幅缩水 30%。
- 主要交易者从西方国家转移到东方，美国交易减少 20%，中国则增加了 20%。
- 2019 年最主要的投资者是「加密货币共生风险投资」，包括 NEO Global Capital 和 Coinbase Venture。
- 大型企业的区块链投资计画延迟。
- 对加密货币基础建设的投资持续中。
- 在Cv新冠爆发之前，比特币是表现最佳的资产项目。
- 去中心化金融服务在借贷与稳定币的驱动下持续成长。
- 各国中央银行都在认真考虑数位法币。
- 由于法规问题，加密货币与区块链产业的投资行为转由股权形式取代 ICO。
投资缩水，东风渐长
2018 年是区块链与加密货币产业投资的高峰，到了 2019 年开始大幅缩退。所有的投资面向，包含风险投资、合作创投、天使投资人和对沖基金都减少了对区块链产业的投资，天使投资缩减了 13%，风险投资公司也减少了 9%。
在整个区块链产业中，中国与美国是两大主力，两者之间的差距也逐年缩减。2015 年时，美国占据了整个产业交易量的 51%，而中国只有 2%。但是 2019 年美国交易量占比下降到 31%，中国则成长至 22%。
整体来说，区块链产业的投资者，也从个人为主的天使投资，转为更具规模的中小型投资，天使投资比例从 20% 下降到 12%，而投资金额的中位数则从 60 万美元增加为 200 万美元，可以看出区块链相关新创逐渐长大的趋势。
▲ 2019 最活跃的区块链投资者以及投资项目。
在 2019 最积极的投资者中，前两名都是加密货币相关公司的共生机构。第一名是 NEO Global Capital，第二名则是 Coinbase Venture，恰好也是一中一美两强并立。
在整体缩水的情势下，2019 年规模最大的投资案中，只有 Ripple（瑞波）拿到 2 亿美元的 C 轮投资，领投者是多元资产投资公司 Tetragon，他们看好 Ripple 的支付网路能够成为新时代的重要角色，同时也看中瑞波币的增值机会。
排名第二的公司是 Figure 拿到 1.2 亿美元的 C 轮投资，这使得他们的总融资金额来到 12 亿美元，投资者包括 Morgan Creek Digital、Ribbit Capital 和 Digital Currency Group。专门处理贷款业务的 Figure，运用区块链特性让贷款业务效率大幅提升，也更为金融机构熟悉，因此颇受信任。
加密货币比区块链更加诱人
2019 年企业区块链项目获得的投资金额大幅成长到 4.3 亿美元，比起 2018 年增加了 60%。然而对于非企业区块链的投资（主要是在加密货币产业）金额，2018 年就接近 40 亿美元，儘管在 2019 年缩减为 23.6 亿，仍然是企业区块链项目的 5 倍以上。
而在企业区块链项目中，光是 Ripple 一家就拿走 2 亿美元，几乎是全年投资额度的一半，可见企业区块链在投资者眼中多幺不可爱。
另一个有趣的指标是，企业在财报电话中提及区块链的次数，从 2018 年每季都在 200 次以上，下降到 2019 年每季不到 150 次，2019Q3 甚至不到 100 次，可以说企业目前对于区块链的热衷程度已经呈现退烧局面。
目前大型企业区块链布局仍然停留在早期阶段，许多公司都加入了某些「联盟」，希望能够探索相关应用，但真正愿意投入的却很少。「问题是社会性的，简单讲是协作问题，怎幺让所有人都使用同一个系统呢？」Bloomberg 分析师 Matt Levine 表示，区块链需要产业里角色共同加入才有效，然而对企业来说，既然可以自建区块链，为何要加入别人的呢？「如果每个人都自建区块链，那区块链就完全失去意义」。
我们可以想像时间倒转回 1970 年代，在网际网路正要开始发展之际，全世界国家与企业都了解到网路的重要性，于是大家都要推出自己的网际网路，结果就是只剩网路，而没有网际。
去中心化金融服务快速成长
在加密货币应用领域中，一个颇受瞩目的项目是去中心化金融（DeFi, Decentralized Finance），在 2019 年 DeFi 上的资金已经突破 12 亿美元，然而在Cv新冠爆发后，由于金融市场冲击，这个金额也快速腰斩。
▲ 去中心化金融服务的主要应用提供者。
什幺是 DeFi 呢？它有点像是加密货币领域的「标会」，在这上面使用的货币以稳定币为主，来避免价值剧烈波动。如果你拥有像 USDC 这样的稳定币，你就可以透过 DeFi 把这些钱借出去，并赚取利息，在几个主要的服务上，利息大约是 4.8%～8.75%。相对的，你也可以透过 DeFi 来借钱，形成一种开放式金融。当然这只是其中一种应用，DeFi 也可以做为其他去中心化服务的延伸应用，在未来拥有很大的发展空间，而它背后的风险，就要使用者自己小心评估了。
数位法币即将面世
中央银行发行数位法币（CBDC）已经不只是新闻，而是正在进行式。各国政府都在积极研究相关措施，中国可能在今年正式上路，此外包括法国、土耳其、乌拉圭等，都有望在今年正式推动；美国、泰国、瑞典与沙乌地阿拉伯则在研究阶段。
对比最近美国无限 QE 的风格，他们对于数位法币肯定是多所疑虑。「我与联準会主席包威尔讨论多时，我们认为至少在未来 5 年内，美国不需要推动数位法币。」美国财政部长 Steve Mnuchin 说。
▲ 各国推动数位法币进程。
数位法币可能会让金融市场更加灵活，也能活化金流，但也可能会影响目前的银行金融体系运作，和美国的态度相比，中国则準备积极抢先，然而值得注意的是，中国数位人民币计画并非区块链，而是完全中心化的设计。
展望 2020
2020 年区块链产业发展的重心将会是打造更容易使用的服务，关键角色就是 dApp（去中心化应用），他们要面对的主要障碍在于网路互通性与安全问题。这个领域值得关注的专案，将会是 Polkadot、Bison、Trails 和 Anchorange。
区块链相关服务将会变得更将多元，主要集中在交易所和资产保管，为了争抢用户，将会出现更多高附加价值的服务。资产保管所除了会推出保险服务外，可能也会开始规划「借贷」服务，像是 BitGo，就开始提供机构等级贷款服务。
政府参与在 2020 年也会持续增加，在各国研究数位法币的同时，他们也会持续用更多方式，去监管加密货币市场与交易所。对于区块链交易平台来说，要满足监管机构提出的许多条件才能合法运营，其中「资料保密」恐怕是比较困难的部份。此外，如果数位法币真的上路，可以预期稳定币将成为首要冲击目标，值得投资人注意。
本报告由 CB Insight 提供。
