2019 年受到中美贸易战影响，中国经济成长率放缓至 6.1%，是多年来新低水準，今年初再受到新型冠状病毒肺炎（COVID-19，又称Cv新冠）疫情冲击，供应链及商业活动急冻下，外界预期，中国首季经济成长率恐出现负成长。
近期中国肺炎疫情相对和缓，中国政府为挽救经济，出台一系列投资项目计画，除了中国专门投资扶植其国内半导体产业的国家大基金再度开始启动，针对晶圆代工、IC 设计等领域增加投资，在基础建设方面，有别于过往传统造桥铺路的旧基建，则是推出基于科技发展所需的新基建，主要包括 5G 基地台、高速铁路 / 轨道交通系统、新能源车充电桩、资料中心、AI、工业互联网等领域。
预期受到疫情冲击，中国在经济下滑、失业率攀升、政权维稳必要性等动机下，中国政府必定会透过投入新基建缓解内部压力，也就是说，新基建必然会是玩真的。而在新基建计画中的资料中心建置方面，相关概念股中又以神达受惠程度最大。
中国推动新基建，浪潮供应链值得关注
今年中国新基建投资规模有望超过兆元人民币，根据研调数据显示，预估与资料中心相关的投资规模大约有 1,000 亿人民币，包含基础设施、伺服器以及相关网路设备等。预计今年中国大型资料中心数量将超过 8 万个。
TrendForce 分析师刘家豪指出，中国业者大多已恢复工厂运作，除第一季新增的防疫需求外，第二季所推动的新基础建设计画也逐步展开，例如 5G 基础建设与云端基础设施，也驱动华为（Huawei）、浪潮（Inspur）与新华三（H3C）等相关供应商加大零组件拉货力度，以因应今年下旬的生产计画。
以中国新基建伺服器供应链来看，台厂受惠程度最大为神达。神达中国伺服器主力客户是浪潮，浪潮近年发展迅速，受惠中国政府积极推动建置大型资料中心，加上中国电信营运商也因服务扩增而有资料中心投资需求，带动浪潮伺服器出货市占率持续提升，目前已是全球前 5 大伺服器品牌商。
神达营收结构中，神云约占 72%，主要是伺服器相关，神达数位占 18%，产品线包括 GPS、行车记录器、穿戴式装置等，神达电脑占 10%，主要是新事业以及其他转投资。神达伺服器相关营收占比大，若将专营伺服器业务的神云进一步拆解，伺服器客户包含北美、中国以及日本，又以北美大客户亚马逊以及中国客户浪潮为主要营收构成。
近年传出浪潮推行供应链集中化政策，部分规模较小的供应商被排挤，而神达仍在浪潮主要供应商之列，等于神达变相提升了在浪潮供应链的出货份额。市场传出中国新基建将在第二季起加速实施，预期将对神达伺服器接单表现有所助益。
神达短期恐遭遇零组件供应逆风，但全年出货展望仍正向
神达 3 月营收 30.58 亿元，月增 21.09%、年增 22.98%，主因中国工厂复工率恢复至 9 成，带动伺服器、神达数位出货皆回升。合计第一季营收 86.84 亿元、年增 15.89%，电子厂普遍在第一季都受到复工率不佳影响，单季营收至少都有双位数以上的年衰退幅度，神达反而逆势成长，显见需求十分畅旺。
展望第二季，在伺服器方面，神达不论是北美或是中国伺服器客户需求仍不弱，惟神达部分伺服器零组件供应商在东南亚，在疫情扩散全球之下，使许多东南亚国家祭出锁国或封城防疫措施，可能造成第二季出现零组件短缺现象、无法满足客户需求。
在受到供应链零组件短缺影响的假设下，预期神达第二季伺服器出货仍能较第一季以及去年同期成长，不过成长幅度会一定程度受到压抑。
若以全年来看，受惠远端工作、宅经济、线上交易需求涌现，带动北美资料中心客户展望持续正向，加上中国新基建投资需求也将带动中国客户成长，神达短期虽遇到零组件供应逆风，但预期随疫情和缓、零组件供应恢复常轨后，递延的需求及订单仍将全数回补，因此全年伺服器出货展望还是正向看待。
