中国继瑞幸咖啡后，百度旗下爱奇艺也遭卖空机构 Wolfpack Research 及浑水狙击。Wolfpack Research 指出，爱奇艺早在 2018年 IPO 前已有诈欺行为，指其无法透过正当的发展自身业务佐证其财务报表，并预估爱奇艺将去年的收入虚增 80 亿人民币至 130 亿人民币，即 27% 至 44%。
爱奇艺表示，有关于机构发表质疑爱奇艺营运的报告，其引用数据与结论严重失实，与实际情况不符，强调做为负责任的上市公司，揭露所有财务和营运数据均是真实的，符合 SEC（美国证监会）要求，对于所有不实指控，坚决否认，并保留法律追诉权力。爱奇艺美股股价 7 日盘中一度大跌 13.42%，之后跌幅迅速收敛，终场收于 17.30 美元，上涨 3.22%。
爱奇艺为中国主要影音平台之一，目前与腾讯旗下腾讯视频、阿里巴巴旗下优酷视频呈现「三足鼎立」。根据公司数据，爱奇艺去年底订阅用户数突破1亿。
Wolfpack Research 于报告中指出，爱奇艺透过高估用户数约 42% 至 60%，令收入有所增长，同时爱奇艺夸大内容支出、资产及收购价格，以消除虚假现金（fake cash），欺骗审计师及投资者。浑水则在 Twitter 发文指出，将会卖空爱奇艺，因其夸大用户、收入及收购对价，以及内容的价值。浑水并指出，与 Wolfpack Research 研究爱奇艺一年多，并在中国一线城市进行广泛调查，以及向广告公司索取公司数据。
MW is short $IQ because we believe it’s a fraud. We assisted @WolfpackReports with comprehensive research into IQ. MW believes that IQ fraudulently and materially overstates its users, revenues, acquisition consideration, and value of its “barter” content. https://t.co/GyNPNjxR7T
— MuddyWatersResearch (@muddywatersre) April 7, 2020
Wolfpack Research 进一步指出，去年底于爱奇艺的目标群进行调查，访问了 1,563 人，发现约 31.9% 的用户利用爱奇艺合作伙伴的成员身分浏览 VIP 内容，而爱奇艺则会以双重会员（dual membership）金额计算，意味可将合作伙伴的份额一併计入。该机构也指出，获得爱奇艺的中国信用报告，与招股书对比后，发现递延收入于 2015 至 2017 年夸大 2.6 倍、1.7 倍及 86%。
根据爱奇艺公布数据，去年总营收达 290 亿元，年增 16%；全年净亏损 103 亿元，亏损额相较前一年收敛 13%。其中，去年第 4 季营收 75 亿元，年增 7%；净亏损 25 亿元，亏损额相较去年同期收敛 29%。
