国际货币基金组织（IMF）前首席经济学家 Kenneth Rogoff 警告，全球经济面临 150 年来最严重的低潮，能否避免金融危机，要看世界能在多短时间内脱离经济停摆。专家指出，有三大领域最可能触发全球金融风暴，分别是新兴市场、企业债、银行。
Barron’s 6 日报导，市场巨浪滔天，新兴市场常是第一个倒下的骨牌。多年来，投资人为了追寻殖利率涌入新兴国家，如今众人转身逃亡。国际金融协会（Institute for International Finance）指出，今年第一季外资从新兴市场撤资 620 亿美元，失血额约为全球金融海啸高峰期的 2 倍。资金乾涸，先前大肆举债的开发中国家，难以偿还美元计价债务。Capital Economics 估计，新兴国家的主权债将有倒债潮，厄瓜多、阿根廷、尚比亚都面临巨大压力、借贷成本激增。南非情况也不太乐观。目前已有 85 个新兴国家向 IMF 寻求援助。
不只如此，倘若美国企业债发生问题，更令人担忧。多年来的超低利率让企业疯狂借贷，高度槓桿的企业，一旦需求蒸发，很容易落入困境。光是 3 月份，就有 920 亿美元的企业债成了「堕落天使」（fallen angels），评等从投资等级降至垃圾级。前 IMF 经济学家、现任哈佛教授 Rogoff 估计，如果经济持续暂停，企业债恐怕会有大规模倒债潮。这些问题资产大多为退休基金和保险公司持有，一旦出包，可能会大举抛售，拖累市场。
银行是全球金融系统的神经，也是关注焦点之一。IMF 货币暨资本市场部门主管 Adrian Tobias 指出，银行系统的压力增加，债务违约即将飙高，许多国家情况的严重性，一如政府的银行压力测试。他警告，最严峻情境下，部分银行可能需要资本重组、甚至重整。
部分新兴市场濒倒债 18 国美元债陷「危难」
华尔街日报 3 月 29 日报导，Cv新冠和油价崩盘，促使投资人逃离新兴市场，出现前所未见的资金大退场。18 个新兴国家的美元计价债券拉警报，落入「危难」等级（distressed），违约潮蠢蠢欲动。
资金逃离新兴市场，让最脆弱国家的债券殖利率一夕爆冲。2025 年 11 月到期的安哥拉美元计价公债，殖利率从 3 月初的不到 7%，3 月 27 日飙至接近 30%。2022 年 6 月到期的奈及利亚美元计价公债，殖利率也从 4% 飙至近 12%。
债券殖利率比美国公债高出 10% 以上，代表债券呈现「危难」状态，目前有 18 个新兴国家的美元债券陷入「危难」。历史而言，利差大增预告倒债风险激增，但是此种价格变动不必然表示一国即将违约。Capital Economics 新兴市场经济学家 Edward Glossop 表示：「主权债违约潮的机率从未如此之高。」疫情带来的高昂医疗费用和刺激经济的开支，让政府左支右绌，人民受苦时，政府若继续偿还外债，会引发公众的强烈不满。
